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2022-02-24 21:04這個題為了對沖issue的callable bond，需要long callable，也就是short call on bond，也就是看漲interest rate。那這么看來，long payer swaption和short receiver swaption不應該都可以選嗎？
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
Nicholas助教
2022-02-25 10:14
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同學，早上好。
1. 當前是選擇short receiver swaption是當利率下降時產(chǎn)生損失，但是原有債券能夠獲益，彌補損失；
當利率上升時白賺期權費，但是原有債券價值也會受損，那么期權費可以彌補損失。
2. 如果是選擇Long Receiver swaption是當利率下降時獲益，需要付出期權費，原有債券也能獲益，在這種情況下獲益最大；
當利率上升時支出期權費，但是原有債券價值也會受損，那么期權費也白白損失，這種情況下?lián)p失最大。
因此，個人認為這里不是說要模擬可贖回權利，而是將整體轉換成不含權債券，以不會在利率改變時虧太多。
努力的你請【點贊】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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