undefinable
2022-02-24 22:19課后題93頁12題，但是老師在視頻講解的時候，前面第一部分又考慮了t為0啊，所以到底這個公式應該怎么記
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1個回答
Nicholas助教
2022-02-25 10:04
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同學，早上好。
今年的關于此公式時間的問題和去年的處理有些不同，如果是提到時間的問題才需要考慮在第一項和最后一項處理時間問題，如果是instantaneous目前我看到的題目都是不考慮時間問題，而不是按照0處理。目前看到的題目除非明確說明持有期是0，則該項目整體為0，不然就是按照不考慮t的情況處理。
目前協(xié)會就這個點暫時沒有勘誤，之后會再關注下。
除非instantaneous明確提到了“holding period of zero”，比如R14課后題的第11題，此時才會用含t的公式，且此時t=0。如果只是說instantaneous，則用的是不含t的公式。
Expected excess spread是說除期初Spread的利差改變部分，而Expected excess spread是說計算回報率的概念，那么從最初的利差加上后續(xù)的變動總和。
我們說假設有信用風險，就會有與信用風險對應的風險溢價補償，那么這里期初的Spread0就是對應期初的風險補償溢價；
后續(xù)的利差變動會引起價格變動，同時也是收益率變化的一部分。我們在債券收益率五因子拆解的時候也會用到利率變動引起的收益率的變化，信用預期損失，邏輯相同。
那么除開期初的風險補償溢價部分，之后的就是變動部分。
請【點贊】喲~。相信同學能夠順利通過考試，加油~
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追問
沒明白，這個題沒有明確holding period 是0，也只是instaneous ly，但是第一部分計算還是乘以0了。那在考試中碰到，需要怎么處理
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追答
同學，早上好。
12題是計算利差的改變，而不是excess spread return，因此本就沒有首項。我們在上述內(nèi)容有解釋這個問題。
目前建議考試的時候正常按照公式計算，暫不考慮瞬時變化的時間問題，除非題目特殊說明。 -
追問
計算excess return就是spread0*t-Delta spread*spread duration-pod*lgd*tnnnexcess spread=-Delta spread*spread duration-pod*lgd*tn對吧？
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追問
計算excess return就是spread0*t-Delta spread*spread duration-pod*lgd*t。。。。n計算excess spread=-Delta spread*spread duration-pod*lgd*tn對吧？
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追答
同學，早上好。
同學的理解是正確的。
加油，祝你順利通過考試~
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