gannbaru
2022-02-25 19:22reading13第9題 這里我有個問題 收益率曲線upward slop ing 還是reverse 和我payer swap 或者receiver swap有關(guān)系嗎
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Nicholas助教
2022-02-26 10:52
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同學，早上好。
如果是收益率曲線更加傾斜，通常是從傾斜向上的情況變?yōu)槎唐谙陆?，長期上升，那么可以在短端進入收固定的互換而長端進入支固定的互換從而在兩端獲益。需要具體根據(jù)題目的情況選擇對應可以獲得最大好處的衍生品對應。
曲線不變，則加風險敞口獲益。A為Buy and hold C為repo market都是增加久期，增加利率風險敞口。而B為支出固定的利率互換，為降低久期，錯誤。
請【點贊】喲~。相信同學能夠順利通過考試，加油~
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追問
收益率曲線更加傾斜不是應該是買入短期債券賣出長期債券嗎。您講的是短期長期各一個swap？是什么意思
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追答
同學，晚上好。
如果收益率曲線傾斜向上且平穩(wěn)的情況下，我們是應該根據(jù)收益率曲線穩(wěn)定的策略采用加杠桿或者是加久期的方式來獲益，這個是本題的思路。
那么也和同學探討了如果是更陡的情況下，短期下降長期上升則可以采用不同的策略，并不一定要采用固定的策略，使用衍生品達到獲益目的也是可以，是長短各配置對應的互換以符合利率預期獲益。
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