刷同學(xué)
2022-02-26 12:21YTM應(yīng)該表示期間利率啊，這題顯然作為年化利率考慮的
所屬：CFA Level I > Fixed Income 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2022-02-26 13:54
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
YTM是一個(gè)年化收益率，題目告訴了YTM（沒有明確說明的情況下題目給出的利率都是名義報(bào)價(jià)年利率），可以求出一個(gè)不變的EAR（對(duì)應(yīng)等式左邊部分），等式右邊部分表示APR因?yàn)楦断⒋螖?shù)（每年）的不同而不一樣。
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追問
圖中等式成立的前提，老師說的是“同一個(gè)債券就有同一個(gè)EAR”，這是一個(gè)假設(shè)嗎？即使同一個(gè)債券，計(jì)息次數(shù)不同，EAR也明顯不同啊
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追答
不是一個(gè)假設(shè)，需要看題目要求。EAR在這個(gè)題目中是確定的數(shù)值。題目表述的條件coupon rate=5%和semiannual兩個(gè)條件將EAR確定好了，是不更改的一個(gè)數(shù)字。
APR是年化百分率，表示單利形式的年化收益率。為了能把不同計(jì)息次數(shù)的債券的到期收益率比較，可以有不同的APR。截圖中的兩個(gè)公式就是在轉(zhuǎn)化得到不同的APR。
這個(gè)題目體現(xiàn)的是EAR不變的情況下，APR和計(jì)息頻率的關(guān)系。
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