周同學(xué)
2022-02-26 12:52這段話的理解是如果只持有股票的話，應(yīng)該把股票指數(shù)的收益率方差作為度量？而如果持有多樣化的投資組合例如股票基金債券，以單個資產(chǎn)收益率的貝塔來度量？
所屬：CIIA卷二 > 投資組合管理 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Irene助教
2022-02-28 16:56
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同學(xué)你好
是的。
因為總風(fēng)險可以分為系統(tǒng)性和非系統(tǒng)性風(fēng)險。
系統(tǒng)性風(fēng)險是不能通過做組合分散的風(fēng)險，一般和宏觀經(jīng)濟有關(guān)；非系統(tǒng)性風(fēng)險是能夠通過做組合分散掉的風(fēng)險。
方差或者標(biāo)準(zhǔn)差衡量的是總風(fēng)險；beta衡量的是系統(tǒng)性風(fēng)險。
因為多樣化的投資組合一般認(rèn)為是充分分散風(fēng)險的組合，所以只含有系統(tǒng)性風(fēng)險，可以直接用beta衡量。
而單只股票，即含有系統(tǒng)性風(fēng)險，也有非系統(tǒng)性風(fēng)險，所以應(yīng)該考查總風(fēng)險，也就是用方差或者標(biāo)準(zhǔn)差來衡量風(fēng)險。
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