米同學(xué)
2022-02-27 16:22老師您好，請(qǐng)問利率互換到期日前的交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)不用考慮嘛？
所屬：FRM Part II > Credit Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Jenny助教
2022-02-28 09:48
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，也是考慮的，但是利率互換在到期的時(shí)候沒有本金交付，相當(dāng)于在到期日之前只剩下最后一筆利息支付，這部分的現(xiàn)金流相對(duì)整個(gè)時(shí)期的現(xiàn)金流是非常小的，對(duì)于利率互換來說，利率互換不換本金，而且利率互換的不確定性也是隨著期限的增加而上升。由于利率互換是定期交割現(xiàn)金流的，現(xiàn)金流交割掉一筆就少一筆，所以未來需要交割的部分是逐漸減少的，這種情況下信用風(fēng)險(xiǎn)敞口會(huì)隨著時(shí)間的推移而下降。因此利率互換的信用風(fēng)險(xiǎn)敞口受到兩個(gè)因素的影響，前期受到現(xiàn)金流不確定性的影響較大，信用敞口上升；隨著時(shí)間的推移，后期交割完成導(dǎo)致現(xiàn)金流減少的影響較大，信用敞口下降，利率互換整體上呈現(xiàn)先上升后下降的形態(tài)。
所以它的敞口是在期中達(dá)到峰值，而非到期日。
感謝正在寒冬中乘風(fēng)破浪的您來提問~如果您對(duì)回復(fù)滿意可【點(diǎn)贊】鼓勵(lì)您和Jenny更加優(yōu)秀，您的聲音是我們前進(jìn)的動(dòng)力，祝您生活與學(xué)習(xí)愉快!~
0
0
1
1
