耿同學(xué)
2022-02-27 18:34DTS這道例題，為什么不能用effective spread duration直接乘以spread變化值10bps？正常公式不就是久期*變化值嗎
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2022-02-27 22:40
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同學(xué)，晚上好。
1. 我們說DTS的公式是利差久期乘以利差，但是正常計(jì)算價(jià)格變動百分的時(shí)候我們是采用利差久期乘以利差變動額；
2. 并且很多情況下給出的并不是利差變動額，而是利差變動的百分比；
3. 于是這時(shí)候DTS可以發(fā)揮作用，我們用DTS乘以利差變動百分比，整體就變成了利差久期乘以利差，乘以利差變動額，除以利差，化簡后得到計(jì)算價(jià)格百分比計(jì)算的公式從而完成計(jì)算。
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追問
這道題給的widen 10bps不是變動差額嗎？
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追答
同學(xué)，早上好。
是變動差額的，但是采用傳統(tǒng)方法計(jì)算出的有些不同。
這里用正常的方法計(jì)算可能和DTS的計(jì)算結(jié)果有些不同，主要來源于假設(shè)加權(quán)平均的問題。
Duration=0.5*3+0.5*4=3.5 乘以利率的變動10bps，得到價(jià)格的變化率是0.35%
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