TonyJIAO
2022-02-27 21:11老師好，R7第2題，1）為啥sharp ratio更試用于TAA呢？（TAA調(diào)的都是同一類別資產(chǎn)而SAA定的是資產(chǎn)大類？資產(chǎn)大類的weighting是不是應該受外界因數(shù)干擾要多一點，比方說time horizon，risk tolerance之類的無法量化的）；2）TAA的調(diào)整是不是不能超過上下的boundary？3）題中提到的discretionary TAA和后面提到的systematic TAA具體有啥不同？謝謝
所屬：CFA Level III > Asset Allocation and Related Decisions in Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Johnny助教
2022-02-27 21:40
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同學你好
1. 不是說sharpe ratio更適合于TAA，而是將TAA和SAA的sharpe ratio做比較，如果TAA的sharpe ratio更高那么這個TAA就是比較成功的。
2. TAA的調(diào)整是不能超過range的上下限。
3. 需要記住以下兩句話
Discretionary TAA is predicated on the existence of manager skill in predicting and timing short-term market moves away from the expected outcome for each asset class that is embedded in the SAA policy portfolio。投資經(jīng)理通過自身的技術(shù)能力預測到短期內(nèi)市場變動會偏離原來的預期結(jié)果，在這種情況下所進行的TAA調(diào)整就叫discretionary TAA。
Systematic TAA attempts to capture asset class level return anomalies that have been shown to have some predictability and persistence. Systematic TAA是根據(jù)一些可預測并且持續(xù)存在的市場異常來進行短期調(diào)整
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