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2022-02-28 07:23兩張圖里的LVaR有什么不一樣?
所屬:FRM Part II > Liquidity and Treasury Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Yvonne助教
2022-02-28 10:23
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同學(xué)你好,第一個(gè)圖是假設(shè)所有的頭寸在T時(shí)間內(nèi)每天清算相同的倉(cāng)位,也就是每天清算1/T的倉(cāng)位,所以在第一天的時(shí)候還剩下完整的頭寸沒(méi)有清算,在第二天的時(shí)候由于第一天已經(jīng)清理了1/T的倉(cāng)位,所以還剩(T-1)/T的倉(cāng)位,依次類推,在最后一天只剩下1/T的倉(cāng)位沒(méi)有清算。而普通的計(jì)算VaR的方法是假設(shè)頭寸都在最后時(shí)刻清理,也就是每天都持有相同的完整的倉(cāng)位,因此計(jì)算T天的VaR就是之前的公式VaR乘以根號(hào)T。但是如果如果每天按照相同份額進(jìn)行清算就不能用這個(gè)公式了,根號(hào)里面就不是T,而是下圖的公式,化簡(jiǎn)之后就是第一個(gè)圖的公式。而第二個(gè)圖是在最后時(shí)刻清倉(cāng)。
