艾同學(xué)
2022-02-28 10:49volatilitysmile中impliedvolatility越大，表示option越貴嗎？假如是的話，那么OTMcall應(yīng)該是隨著strikeprice越低，價格越高才對的吧？
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1個回答
開開助教
2022-02-28 15:32
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同學(xué)你好，implied volatility越高代表期權(quán)價格越被高估，但并不代表絕對價格更高，因為影響價格的不僅有volatility，還有底層資產(chǎn)的價格、行權(quán)價、rf、到期時間。
勾勒volatility smile的option其他方面都一樣，但是strike price不一樣，在絕對價格上面還是ATM的期權(quán)還是高于OTM期權(quán)的。
用BSM定價的時候，假設(shè)不同strike price的option的波動率是相同的，按照道理說implied volatility應(yīng)該是一條直線。如果implied volatility呈現(xiàn)出波動率微笑的形狀，那么我們說OTM option的定價相對ATM option定價是偏貴的。如果其他條件都一樣，strike price都一樣，那么implied volatility越高期權(quán)價格越高。
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追問
那么對外匯來說的volatilitysmile和對股權(quán)來說的volatilitysmirk本質(zhì)上實在探討這兩種金融產(chǎn)品的衍生品的執(zhí)行價格不同，隱含波動率就不同，并且OTM的定價要比ATM的定價偏高（對外匯而言），以及OTMput定價偏高（對股權(quán)而言）。這是這個知識點的經(jīng)濟意義吧？
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追答
對的哈。
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