柴同學(xué)
2022-02-28 21:17老師好，我想問(wèn)一下這個(gè)題在算浮動(dòng)利息現(xiàn)值時(shí) ，為什么只有一筆現(xiàn)金流貼現(xiàn)求和呢，不是應(yīng)該用即期利率算每一期的遠(yuǎn)期利率后，將三筆現(xiàn)金流鐵線(xiàn)求和嗎
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1個(gè)回答
Adam助教
2022-03-01 10:06
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同學(xué)你好，如下：
要算浮息債的價(jià)值，就是未來(lái)現(xiàn)金流貼現(xiàn)求和，在這里不能把2時(shí)刻的現(xiàn)金流直接折現(xiàn)到0時(shí)刻，因?yàn)樵?時(shí)刻投資者不知道投資者2時(shí)刻支付的現(xiàn)金流是多少，投資者只有在1時(shí)刻才能知道，所以，直接計(jì)算期初價(jià)值是不現(xiàn)實(shí)的，投資者在計(jì)算浮息債價(jià)值的時(shí)候，要用一個(gè)迂回的方式，先折到1時(shí)刻，在1時(shí)刻的時(shí)候投資者可以知道1-2時(shí)刻的利率，再加上1時(shí)刻的利息現(xiàn)金流，再折到0時(shí)刻，所以浮息債的價(jià)值計(jì)算，是用先折一期再折一期的方式計(jì)算出來(lái)的，一般用一般復(fù)利來(lái)進(jìn)行計(jì)算。假如說(shuō)投資者現(xiàn)在要計(jì)算浮息債0時(shí)刻的價(jià)值，浮息債的價(jià)值：100
在這個(gè)分析過(guò)程中，推而廣之，我們可以得出結(jié)論：
如果現(xiàn)在是在付息日，付息之后，浮動(dòng)利息債券的價(jià)值一定等于它的面值，所以這里不需要計(jì)算，直接代入面值就可以了。
如果是在兩個(gè)付息日之間去確認(rèn)付息日債券價(jià)值的話(huà)，將下一個(gè)付息日本金和利息的收益，折現(xiàn)到當(dāng)前時(shí)點(diǎn)即可。
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追問(wèn)
謝謝老師，我懂了，但是這個(gè)在基礎(chǔ)課上哪里講到了，我怎么沒(méi)有印象，考試會(huì)考嗎
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追問(wèn)
老師好，還是這個(gè)題，就是固定利息債券價(jià)值計(jì)算的時(shí)候，題中說(shuō)是半年付息一次我就像下面這樣年化利率還除以2了，如圖，不太能理解為啥答案不用除以2
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