Joe
2022-03-01 16:30請問沖刺筆記下冊第137頁圖中這部分是什么意思？看不懂
所屬：CFA Level III > Trading, Performance Evaluation, and Manager Selection 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
開開助教
2022-03-02 14:28
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同學(xué)你好，這一段是有點難以理解，而且和之前的定義存在一些矛盾。
按照原來的定義：一類錯誤是拒真，因為原假設(shè)是投資經(jīng)理沒能力，一類錯誤是錯誤的拒絕原假設(shè)，即認(rèn)為投資經(jīng)理有能力。因此雇傭沒能力的基金經(jīng)理是一類錯誤。
二類錯誤是取偽，即在原假設(shè)為假（基金經(jīng)理有能力）時接受原假，認(rèn)為基金經(jīng)理沒能力，開除或不雇傭好的基金經(jīng)理是二類錯誤。
這段話是說，如果業(yè)績存在均值回歸，那么原來的業(yè)績好的，未來就會業(yè)績差。那么雇傭現(xiàn)在業(yè)績好的就是雇傭未來業(yè)績差的基金經(jīng)理，因此屬于一類錯誤。但是，按照之前的定義，開除現(xiàn)在表現(xiàn)差（未來表現(xiàn)好）的基金經(jīng)理是二類錯誤，而這里也認(rèn)為是一類錯誤，和之前的定義有矛盾，但協(xié)會也沒勘誤。
對于存在均值回歸的二類錯誤的表述，后面那句不選短期業(yè)績表現(xiàn)差的可以理解。因為如果有均值回歸，那么短期業(yè)績差的基金經(jīng)理后續(xù)的表現(xiàn)可能較好，那么這屬于沒選有能力的基金經(jīng)理的行為。
而not trimming strong performers意思是說對于表現(xiàn)強(qiáng)的基金經(jīng)理不再去做進(jìn)一步的篩選（例如剔除掉哪些業(yè)績持續(xù)性可能不高的基金經(jīng)理，因為后續(xù)他們的業(yè)績可能變差），這有些像一類錯誤。但這里書中沒有勘誤，因此我們也只能這樣接受在mean reverting的情況下這是二類錯誤。
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