穆同學(xué)
2022-03-01 21:05另外，有關(guān)slope變動這里，不太理解。什么時候考慮Dmatch，什么時候不考慮？考慮的話，就要從barbell、bullet來操作，不考慮的話，是什么？***老師上課只是說steep就賣長買短，flat就反過來，但是題目里這個法則行不通。
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Nicholas助教
2022-03-01 22:24
該回答已被題主采納
同學(xué)，晚上好。
因?yàn)槲覀兪腔谝欢ǖ囊?guī)則或者是IPS的前提上去考慮收益率曲線變動后的策略，所以一般不會改變主要的風(fēng)險敞口，例如這里的duration neutral，即收益率曲線策略要考慮改變后的久期和改變前的是匹配的，這個一般題目中會有說明。
更多的情況，題目會問我們在利率變動的時候應(yīng)該采用什么樣的策略，我們不用局限于書中學(xué)到的什么情況下應(yīng)該使用什么配套的策略，而應(yīng)該理解實(shí)質(zhì)。例如在收益率曲線變陡的時候，就是從基本的收益率曲線平穩(wěn)向上變?yōu)槎滔麻L上，這樣更陡，那么長期債券的久期更大對利率的變動更敏感，因此我們就該做空長期債券，或者買入長期的利率上漲會獲益的衍生品，例如 long put option on long-term bond，長期債券在利率上漲時下跌從而獲益；long 30 year payer swaption，進(jìn)入一個權(quán)利未來可以進(jìn)入長期的利率互換，支固定收浮動，可以在長期利率上漲時獲益。這些都是可以的，所以理解本質(zhì)，本質(zhì)就是風(fēng)險敞口，對債券來講多為利率風(fēng)險。
請【點(diǎn)贊】喲~。相信同學(xué)能夠順利通過考試，加油~
0
0
0
0
