SDin
2022-03-01 22:35課后題第九題，選項b，答案中說‘’The 30-year pay-fixed swap is a “short” duration position‘’，意思是在收益率曲線upward且不變的情況下，我們應該盡量增大久期嗎？為什么題中沒說任何互換的floatingrate，是不需要嗎？
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1個回答
Nicholas助教
2022-03-01 22:43
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同學，晚上好。
收益率曲線為平穩(wěn)向上的狀態(tài)，那么收益率曲線不變的情況下，我們采用增加風險敞口獲益，即加久期或加杠桿。簡單的思路就是多買債券，那么整體收益率必然會上升。支固定收浮動的互換會降低久期，而支浮動收固定的互換會增加久期。
A為Buy and hold 暴露在利率風險下的時間更長，C為repo market 等于手中持有債券，抵押融資之后再買入一份投資產(chǎn)品，加杠桿獲得更多收益。
而B為支出固定的利率互換，固定利率債券久期更大，而浮動利率債券久期更小，支固定收浮動為降低久期，錯誤。
請【點贊】喲~。相信同學能夠順利通過考試，加油~
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