gslzm
2022-03-01 23:58請問算excessspread這里，我記得老師講的是spread0和credit loss都需要乘以時間？為什么我看原版書公式也沒有在首項乘以0？我可不可以這么理解：credit loss不需要但是首項spread0因為是年化數(shù)字所以需要對應時間？到底以哪個為準？
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1個回答
Nicholas助教
2022-03-02 10:01
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同學，早上好。
計算Expected excess spread是說除期初Spread的利差改變部分，而Expected excess spread是說計算回報率的概念，那么從最初的利差加上后續(xù)的變動總和。
我們說假設有信用風險，就會有與信用風險對應的風險溢價補償，那么這里期初的Spread0就是對應期初的風險補償溢價；
后續(xù)的利差變動會引起價格變動，同時也是收益率變化的一部分。我們在債券收益率五因子拆解的時候也會用到利率變動引起的收益率的變化，信用預期損失，邏輯相同。
如果是計算excess spread，那么除開期初的風險補償溢價部分，之后的就是變動部分。
時間部分的考慮會在第一項和最后一項中考慮，具體需要看題目中的說明，今年的很多題目中除非題目特別說明一般都是不考慮時間問題的。
努力的你請【點贊】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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回復Nicholas：所以意思是無論時間如何，如果題目問expected excess spread就不考慮第一項，只算后面的第二和第三項是嗎？
