Diana
2022-03-02 13:26老師，我也知道充分分散化的組合才能用特雷諾比率，否則用夏普比率，可是這道題怎么才能看出來這三個組合都沒有充分分散化啊？
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1個回答
Yvonne助教
2022-03-03 10:53
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同學你好，這三個投資組合中每個投資組合的收益標準差都高于市場投資組合的標準差，反映出分散化程度較低。
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追問
老師，就是這個地方不太明白，為什么波動率跟分布分散會有關系呢？
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追問
就是，為什么標準差比市場大，他就一定是不分散的了？
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追答
不是這樣理解的，或者可以這樣看上表每個資產(chǎn)承擔的風險，ab明顯比c承擔了更多的風險，但是收益率卻比c還低，就說明這里投資組合并不是充分分散的。
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追問
老師，首先，您說ab.的風險明顯大于c，可是ab的β都小于c，這里不是很明白，然后您說的收益，如果看的是第一列的話，ab還是小于c的，然后我還是不明白，這些數(shù)據(jù)又怎么能判斷組合是否充分分散化？如何判斷組合是否充分分散化？市場組合是不是現(xiàn)實生活中唯一分散化的組合？
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追答
首先在CAPM模型中β并不是代表絕對的風險量，它是一個衡量證券嘴和相對市場的波動性，這里我說的風險是指最后的一列的σ，它是投資組合的總風險。ab的總風險明顯比c要大，也就是說ab比c承擔了更多的風險，但是收益卻更低，這就說明起碼ab就不是充分分散的。CML線上所有的組合都是充分分散化的投資組合不僅僅只包含市場組合，還包含市場組合與無風險資產(chǎn)構(gòu)成的組合。
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