幸同學(xué)
2022-03-02 14:41這個互換的時候 3.5%是咋弄出來的啊，代表啥意思啊
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Adam助教
2022-03-02 17:16
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同學(xué)你好，這里只是舉例。
雙方不使用比較優(yōu)勢，按照借款意愿去借錢，總成本是：L+7%.
雙方使用比較優(yōu)勢，總成本是：L+6%.
這個1%是雙方合作所帶來的收益，理應(yīng)由雙方分享。具體的分享原則雙方談判決定。
假定雙方各分享一半，則雙方都將使得融資成本各自降低0.5%（只是一種假定）
BCC使用比較優(yōu)勢4%去借款。然后通過互換交換現(xiàn)金流，最后得到的凈成本是L+1%-0.5%=L+0.5%,【也就是在意愿的基礎(chǔ)上，扣減好處，就得到了最終的凈成本】
WCC使用比較優(yōu)勢L+2%去借款，然后通過互換交換現(xiàn)金流，最后得到的凈成本是6%-0.5%=5.5%,
這個Y可以是L（對應(yīng)的固定利率是3.5%），可以是L+1%（對應(yīng)的固定利率是4.5%）....
只要保持雙方的凈成本不變即可
【這里表示的是，在BCC和WCC的互換交易中，一筆現(xiàn)金流是3.5%，一筆是L】
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