Shirley
2022-03-02 23:29老師，R17的例題四第二問看不懂題目和解析，貌似基礎課里沒提及到這個知識點，可以具體講解下嗎？
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1個回答
開開助教
2022-03-03 19:09
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同學你好，這題讓說明一下為什么做了行業(yè)中性化的操作可以降低下行風險。
因為如果對動量因子不做處理，那么選出來的股票可能會集中在某個行業(yè)。因為momentum factor 是long 表現(xiàn)最好的一批股票，short表現(xiàn)最差的一批股票。那么表現(xiàn)最好的可能集中在某一板塊，表現(xiàn)最差的也集中在某個板塊，那么如果指按股價漲跌幅去進行選股進行l(wèi)ong short，那么股票多頭和空頭都會有集中的板塊敞口。
那么，行業(yè)中性化的操作就是把long short部分的板塊權重設置成一樣，這兩兩者相抵就使得sector敞口為0了，只剩下了momentum的部分。
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