珊同學
2022-03-03 09:33固收中關于CDS,CDS fixed coupon 其實就是CDS spread 然后CDS spread 和真實的spread 差距是提前支付的upfront fee, 我這樣理解對嗎
所屬:CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
Nicholas助教
2022-03-03 09:58
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同學,早上好。
CDS的保費是固定保費,按照定額的1%或5%每期繳納就可以了,多退少補的部分按照期初的利差計算,期初一次性結算。之后是計算CDS Price
CDS Price的公式是1+(Coupon-Spread)*利差,那么當利差擴大,CDS Price是減小的。該報價表示利差擴大報價更小的理念,和債券的價格變化同向,因此這時候Short方獲益,反之亦然。
努力的你請【點贊】喲~。加油,祝你順利通過考試~
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追問
CDS spread 擴大的話,說明經(jīng)濟更不好,更多的人要買保險,CDS應該價格上漲。我是這么理解的。
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追答
同學,早上好。
是因為經(jīng)濟較差,信用利差才會擴大,另外買保險是擔心利差擴大,在但心中獲益則利差擴大時獲益。CDS Price是報價,并不是實際繳納的保費,代表利差變大,報價減小的概念,和利率變大債券價格減小方向一致。
