艾同學(xué)
2022-03-03 10:24longFRA相當(dāng)于鎖定未來支付的固定利率,那么課件第二段表達(dá)的意思收到固定利率,與老師此處手寫輸入的是相反的,請問如何理解?
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開開助教
2022-03-03 11:39
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同學(xué)你好,第二段說的是在結(jié)算日時(shí)的情況,因?yàn)閘ong FRA是固定了遠(yuǎn)期借款的利率,如果結(jié)算日遠(yuǎn)期利率下跌,相當(dāng)于投資者本以更高的利率去借錢。由于FRA是現(xiàn)金結(jié)算的,在結(jié)算日如果市場上的遠(yuǎn)期的利率低于FRA簽訂的利率,那么long FRA的一方就要支付給對手方錢。相反的,如果結(jié)算日如果市場上的遠(yuǎn)期的利率高于FRA簽訂的利率,說明簽的這個(gè)遠(yuǎn)期利率是更低的,結(jié)算日long FRA的一方可以收到從對手方支付的錢。
那么,對于未來要借錢的公司來說,如果未來利率上升,那么借款成本也會上升,但FRA合約是賺錢的。如果未來利率下降,那么借款成本也會下降,但FRA是虧錢的。因此,對于這個(gè)公司來說,未來借款成本的變化和FRA的盈虧正好抵消了,借款成本也就固定了。
