xixi
2022-03-03 13:01老師，關(guān)于DDM模型有幾個問題： 1）用DDM模型計算股票價值為什么不對D0這一期折現(xiàn)？是因為是對未來現(xiàn)金流折現(xiàn)而D0是當(dāng)前現(xiàn)金流嗎？那D0如果是現(xiàn)金股利，如果現(xiàn)金的話不是應(yīng)該從總的Value中減去嗎？（類比EV=MV of Equity+MV of Debt-Cash） 2）多階段增長模型最后一段的折現(xiàn)是從開始有穩(wěn)定的增長率的那一年開始折現(xiàn)吧？比如0-3年g=12%，第4年開始g=5%，那需要計算V3=D4/(r-g)對吧？ 3）如何判斷題目中說的dividend是D0還是D1？just paid是D0？will pay 是D1？
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1個回答
Stefanie助教
2022-03-03 13:59
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同學(xué)你好，
因為估值模型都是對未來現(xiàn)金流貼現(xiàn)，D0是現(xiàn)在不是未來。
第二個你說的是對的~
題目中會說清楚，D0的話他會說是current dividend或者justed paid，will pay就是D1。
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追問
關(guān)于問題1，可不可以理解為：根據(jù)DDM估值模型，當(dāng)前不管收到多少D0，都不影響未來現(xiàn)金流折現(xiàn)到現(xiàn)在的價值，也就是不影響當(dāng)前的估值？
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追答
對，沒錯。
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