Queenie
2022-03-03 14:13請問計算EAR為什么是用6%/4，而不是(1+6%/4)^4-1來算呢？
所屬：CFA Level I > Quantitative Methods 視頻位置 相關試題
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1個回答
Jessica助教
2022-03-03 16:59
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同學你好
6%/4，計算的是季度的區(qū)間利率 I/Y，而不是EAR。
本題的EAR，就是你寫的公式哦，EAR=(1+6%/4)^4-1。
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追問
那為什么計算perpetual bond的時候A/r，其中的r是6%/4 而不是用EAR計算？
比如：什么情況下公式中的的利率要用題目給出的r/m,什么情況下的利率要用EAR？ -
追答
同學你好
區(qū)間利率，指的是跟每期現金流對應的期間上的利率。永續(xù)優(yōu)先股，按季度分紅，按季度復利計息。因此，每期的現金流都按區(qū)間利率（季度利率）進行折現，所以帶入的r= I/Y =6%/4。
需要計算EAR的情況是：現金流發(fā)生的時間周期和復利計息的周期是不一樣的。比如，有一個現金流，每期的金額是按年發(fā)生的，但是要求按季度復利計息的。那么，每期現金流所對應的期間利率，就需要改為年利率，此時帶入 I/Y 的就是EAR了。
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回復Jessica：名義利率和有效年利率的用法很容易混淆，有時候，就是不知道什么時候用名義利率，什么時候用有效年利率
