Joe
2022-03-03 16:31請問R28課后題第7題怎么理解？
所屬：CFA Level III > Cases in Portfolio Management and Risk Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Nicholas助教
2022-03-03 17:53
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同學(xué)，下午好。
根據(jù)表1由于配置了一些流動性差的投資，在正常和壓力條件下，流動性將變差?；鸢?%的流動資產(chǎn)配置成了非流動性的資產(chǎn)，因此整體組合的流動性會變差。根據(jù)表1 在壓力的情況下，根據(jù)提議的資產(chǎn)配置，非流動性資產(chǎn)的權(quán)重將高達39%，這會影響投資組合的spending policy的執(zhí)行是否有困難。因此應(yīng)該確保就算在市場壓力下，也能保證spending policy被順利的執(zhí)行。為了確保spending policy的持續(xù)性，要定期進行壓力測試以確保流動性充足。
另外在壓力上，他還擔心組合的風險特征發(fā)生偏離，由于 非流動性的資產(chǎn)再平衡成本比較高（不容易出手，折價可能較大，交易費用也高），因此最好的做法是盡可能調(diào)整流動性好的資產(chǎn)來滿足再平衡的要求，所以要有重組的流動性資產(chǎn)和合理的再平衡機制。
因為擔心的問題第3點也說了，不想修改投資組合的風險狀態(tài)，本質(zhì)就是不想改變戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置（不想改變風險敞口），因此再平衡的政策和機制是很重要的，如果再平衡策略搞的不好，它可能會引起一些不希望出現(xiàn)的風險。
這個題的答案非常長，你在回答的時候，要切題，要點就是他的3點擔憂，以及表格中給出的權(quán)重和在市場壓力下的權(quán)重。
你在回答的時候著重以流動性下降；非流動性資產(chǎn)再平衡成本高，以及不想改變組合風險的角度來回答問題。
努力的你請【點贊】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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