gannbaru
2022-03-04 10:09老師麻煩解釋下risk reversal trade是什么
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
開開助教
2022-03-04 11:51
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同學(xué)你好，risk reversal是指做多OTM call，做空OTM put的這樣一種策略。short risk reversal就是反向操作，即做空OTM call，做多OTM put。不管是哪一個方向的策略，一般都會進行delta hege對沖掉價格波動對策略的影響。
如果說人們認(rèn)為OTM put的implied volatility相對于OTM call來說太高了，未來很可能會下降，那么就可以long risk reversal。具體操作是long OTM call，short OTM put，然后short underlying asset來進行delta hedge。
相反的，如果說人們認(rèn)為OTM call的implied volatility相對于OTM put來說太高了，那么就可以short risk reversal。
具體操作是short OTM call，long OTM put，然后long underlying asset來進行delta hedge。
因此，risk reversal 策略并不是針對整體volatility水平的上升下降的，而是call和put implied volatility的相對大小。這題說預(yù)測volatility水平的上升要short risk reversal 是不對的。
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