丹同學(xué)
2022-03-04 13:17Q10:請你再講解一下，經(jīng)濟(jì)下行的時候， CDX 投資級和CD X HY的差距是怎樣變化？ 為什么是要買入CFX投資級的保護(hù)
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1個回答
Nicholas助教
2022-03-04 15:12
該回答已被題主采納
同學(xué)，下午好。
如圖所示，那么HY會在未來利差進(jìn)一步降低，于是我們賣保護(hù)，會在利差降低時獲益；
而IG在之后利差會進(jìn)一步升高，于是我們買保護(hù)，會在利差上升時獲益。
CDS Price的公式是1+（Coupon-Spread）*利差，那么當(dāng)利差擴(kuò)大，CDS Price是減小的。該報價表示利差擴(kuò)大報價更小的理念，和債券的價格變化同向，因此這時候Short方獲益，反之亦然。
努力的你請【點贊】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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追問
您好，您回答的后半段不大理解。CDS Price 的公式不是這樣吧
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追答
同學(xué)，早上好。
見截圖。
CDS Price是報價，表達(dá)了和利差變動相反的關(guān)系，這個正好和債券的變動方向是一樣的，利率變大，債券價格下降。
那么當(dāng)利差擴(kuò)大的時候CDS Price是下降的，Short方獲益；利差縮窄的時候CDS Price是上升的，Long方獲益。
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