李同學(xué)
2022-03-04 15:16請問第5題選項A為什么不對？主要是不理解surplusoptimization與hedging/retur-seeking的主要區(qū)別在哪里？因為surplus已經(jīng)是超過負(fù)債的問題，此時去追求surplus的收益最大化，也是可以滿足要求的啊。
所屬：CFA Level III > Asset Allocation and Related Decisions in Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Johnny助教
2022-03-04 15:56
該回答已被題主采納
同學(xué)你好。傳統(tǒng)MVO是用資產(chǎn)回報率和波動率來構(gòu)建有效前沿，而surplus MVO是用surplus return和surplus return volatility來構(gòu)建MVO，surplus return就是（△A-△L)/L，因此要注意的是surplus MVO是將surplus return作為input來進(jìn)行最優(yōu)化，而不是將surplus作為input，那么surplus是正是負(fù)就不打緊了，更需要關(guān)注的是A和L的變化。Basic two approach是把資產(chǎn)配置分成兩部分，一部分是用hedging portfolio來對沖負(fù)債，另一部分是將surplus分配到return-seeking portfolio，這個return-seeking portfolio可以獨立于hedging portfolio進(jìn)行管理并賺取收益，比如這個surplus portfolio就可以使用MVO來管理。Basic two approach的使用前提是overfunded，也就是A大于L。于是在本題中就選C
如果我們的回答有幫助到你的話，可以通過點贊來讓我們知曉，加油哦，祝你順利通過三級考試
0
0
2
2
-
回復(fù)Johnny：明白了，非常感謝！
