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2022-03-04 21:52老師好，我有點(diǎn)地方有點(diǎn)混淆了。這個題的話是根據(jù)損失看分布情況，判斷WCL。但在PD根據(jù)債券市場價格建模時，講了個結(jié)論推導(dǎo)過程，違約時對應(yīng)的是面值*RR,不違約是對應(yīng)的是面值，像這道題是對損失進(jìn)行分布分析，那PD根據(jù)債券市場價格建模時那是對什么進(jìn)行分析?
所屬：FRM Part II > Credit Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Jenny助教
2022-03-07 14:09
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同學(xué)你好，損失分布建模一般來說，分析的是預(yù)期損失和WCL，其中預(yù)期損失是損失分布的平均值，也就是各種情況下?lián)p失的加權(quán)平均，最后得到的結(jié)論是EAD*PD*LGD。另外，損失分布建模的是損失，在違約的情況下，損失應(yīng)該是EAD*(1-RR回收率），不是EAD*RR哦。而WCL一般是分布的某一個分位點(diǎn)，不是平均值，比如這里99%，就是切在損失分布的99%的分位點(diǎn)上面，比如這個題目，累積到99%的話，損失對應(yīng)的是1000,000，所以wcl就是1000000. 二者是不太一樣的，可以再看一下課上對于這部分的解釋。
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回復(fù)Jenny：哦哦。明白了，謝謝。WCL這是對損失分布進(jìn)行分析。在基于債券價格對PD建模時，是對現(xiàn)金流進(jìn)行分析，違約時的現(xiàn)金流是EA*PD*RR,不違約的現(xiàn)金流就是EA。
