Shirley
2022-03-05 14:53老師，R8例題1和2在使用衍生品去hedge的時候，例題1是long call+short put，而例題2只是是long call，同樣都是對沖short forward的風(fēng)險，但兩個選擇的方式不一樣，原因是什么呢？是因為例題2希望呈現(xiàn)一個非對稱的payoff嗎？而long call+short put是完全對沖風(fēng)險所以不適用于例題2？
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1個回答
開開助教
2022-03-06 12:48
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同學(xué)你好，是的，example 1就是要用 synthetic long forward position去hedge short forward position。因此long call sell put是就是synthetic long froward position.
example 2，是要改變整個short forward 頭寸的payoff形式，即去限制下行風(fēng)險，保留上行潛力。因為T仍然是偏看空的，認(rèn)為short 頭寸可以賺錢，只不過要防風(fēng)險。因此，用一個衍生品和short forward 頭寸構(gòu)成一個synthetic put，這樣股價下跌仍然可以賺錢，股價上漲的損失又是有限度的。因此long call+short forward可以構(gòu)成synthetic put。
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