穆同學
2022-03-06 13:09這個基金經(jīng)理有沒有觀點,還是不懂有什么區(qū)別。應(yīng)該怎么做。
所屬:CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源: 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
開開助教
2022-03-07 11:22
該回答已被題主采納
同學你好,這個有觀點和無觀點的區(qū)別,可以參考下這個題目。在講義200頁。
這里討論要不要hedge掉的是這個HK投資者持有的GBP和ZAR的多頭頭寸(long exposure)。因為持有外幣多頭頭寸,因此擔心外幣會跌,要hedge就要賣出外幣。
以ZAR頭寸為例,如果基金經(jīng)理無觀點,我們應(yīng)該比較current spot和six-month forward rate。因為hedge是short ZAR,long HKD。屬于賣出based currency,而S=0.951,F(xiàn)=0.9275,因此F這題因為E(S),即six-month forecast spot rate為0.93,E(S)>F,也是支持不對沖的。但我們?nèi)绻袳(S)改成0.91,E(S)
