王同學(xué)
2018-06-17 10:41老師您好 我不理解為什么當(dāng)公司風(fēng)險(xiǎn)小于項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候 NPV會(huì)被高估。 可以麻煩您解釋一下嗎
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1個(gè)回答
Amy助教
2018-06-19 09:18
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同學(xué)你好，公司的現(xiàn)金流應(yīng)該用公司的折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)，而項(xiàng)目的現(xiàn)金流應(yīng)該用公司的折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)。折現(xiàn)率可以反映風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)越大，折現(xiàn)率越高。當(dāng)公司的風(fēng)險(xiǎn)小于項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，它的折現(xiàn)率會(huì)小于項(xiàng)目的折現(xiàn)率。此時(shí)若把公司的折現(xiàn)率當(dāng)作項(xiàng)目的折現(xiàn)率，就相當(dāng)于用一個(gè)小于項(xiàng)目折現(xiàn)率的r對(duì)項(xiàng)目的現(xiàn)金流進(jìn)行折現(xiàn)，會(huì)使算出的NPV大于項(xiàng)目應(yīng)有的NPV。
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