yedanni
2022-03-06 20:46這題具體過(guò)程麻煩講解一下
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Adam助教
2022-03-07 11:10
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，麻煩貼一下圖片。
不知道你問(wèn)的是哪道題目哈
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追問(wèn)
這個(gè)
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追答
同學(xué)你好，
這個(gè)題核心思想是：
原互換：收固定，支出浮動(dòng)。
新互換：收到浮動(dòng)，支出固定。
這兩個(gè)互換構(gòu)成一個(gè)組合，組合的價(jià)值=原互換價(jià)值+新互換價(jià)值，由于新簽的互換價(jià)值為0，所以組合的價(jià)值=原互換價(jià)值。
由于組合的“浮動(dòng)端的”現(xiàn)金流已經(jīng)被消掉，所以組合的凈現(xiàn)金流是兩個(gè)固定利率的差，凈支出是：3%-1.96%=1.04%。
互換還有兩年到期，是季度付息。
所以每次發(fā)生的凈現(xiàn)金流是：100m*1.04%/4=260000.，一共8筆現(xiàn)金流，這些現(xiàn)金流的現(xiàn)值，就是組合價(jià)值。
剩下的就是，每筆現(xiàn)金流折現(xiàn)求和。也就是講義上的式子，如下圖。最終得到組合價(jià)值是2033969
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