HuangJingDe
2022-03-06 22:17老師好，關(guān)于SRp不是well diversified有個(gè)疑問，如果這個(gè)portfolio是在CMl線上，那么這個(gè)SRp是不是就是well diversified /fully diversified？
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2022-03-06 22:39
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
嗯嗯，你的理解非常正確。
SR的應(yīng)用并不區(qū)分風(fēng)險(xiǎn)種類，也就是可以用于所有的資產(chǎn)或者投資組合，因?yàn)樗械馁Y產(chǎn)或者投資組合都有“總風(fēng)險(xiǎn)σ”。
如果一個(gè)資產(chǎn)或者投資組合落在了CML線上，說明了這個(gè)“一個(gè)資產(chǎn)或者投資組合”是由無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和Market portfolio組成的，不含有非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，是well-diversified
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感謝乘風(fēng)破浪的您來提問~如果您對(duì)回復(fù)滿意可??【點(diǎn)贊】鼓勵(lì)您和Evian更加優(yōu)秀，您的聲音是我們前進(jìn)的動(dòng)力，祝您生活與學(xué)習(xí)愉快!~
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追問
well diversified 跟 fully diversified 是一樣還是有區(qū)別？ 我的理解是portfolio在EF上是well deversified 在CML上是fully diversified。因?yàn)樵贓F中除了optimal risky portfolio，其他efficient portfolio是沒有fully diversified的，可以在CML上面去找到對(duì)應(yīng)的點(diǎn)來分散非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。不知理解對(duì)不對(duì)，請(qǐng)老師指導(dǎo)，謝謝
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追答
well diversified和 fully diversified是一樣的，沒有區(qū)別，后邊你的理解都是不對(duì)的，我們不區(qū)別這兩個(gè)單詞，在EF/CML上的點(diǎn)對(duì)應(yīng)的投資組合，都是完全分散系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的。
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追問
除了market portfolio 在EF上的其他risky portfolio（efficient portfolio）在沒有引入risk free asset的時(shí)候是fully diversified的，但是如果引入risk free asset，這些點(diǎn)是否就不是fully diversified？ 畢竟都可以在CAl上找到一點(diǎn)使得相同ER，具有更小的方差。請(qǐng)問老師這樣理解對(duì)不對(duì)，或者說我的理解是錯(cuò)在哪里
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追答
你的理解不對(duì)，在EF的投資組合對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)都是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，引入Rf無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)（沒有任何風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)）之后，沒有任何非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)加入，新的投資組合依舊只含有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
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