羅同學(xué)
2022-03-07 06:26請(qǐng)問expected excess spread，基礎(chǔ)段老師講的是第1項(xiàng)spread0和最后一項(xiàng)POD都需要乘以時(shí)間t，為什么課后題講解中老師的公式是第1項(xiàng)考慮了時(shí)間t ，而最后1項(xiàng)pod不考慮時(shí)間？
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2022-03-07 10:06
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同學(xué)，早上好。
17題是計(jì)算Expected excess spread是說除期初Spread的利差改變部分，而Expected excess spread是說計(jì)算回報(bào)率的概念，那么從最初的利差加上后續(xù)的變動(dòng)總和。
我們說假設(shè)有信用風(fēng)險(xiǎn)，就會(huì)有與信用風(fēng)險(xiǎn)對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)補(bǔ)償，那么這里期初的Spread0就是對(duì)應(yīng)期初的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償溢價(jià)；
后續(xù)的利差變動(dòng)會(huì)引起價(jià)格變動(dòng)，同時(shí)也是收益率變化的一部分。我們?cè)趥找媛饰逡蜃硬鸾獾臅r(shí)候也會(huì)用到利率變動(dòng)引起的收益率的變化，信用預(yù)期損失，邏輯相同。
12題是計(jì)算excess spread，那么除開期初的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償溢價(jià)部分，之后的就是變動(dòng)部分。
因此在這部分是否要考慮時(shí)間問題是需要根據(jù)題目描述來判斷的，除非是明確說明考慮時(shí)間問題，那么我們需要在第一項(xiàng)和第三項(xiàng)考慮時(shí)間的問題。
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