3D球員
2022-03-07 21:36老師，F(xiàn)orward價值公式可以講一下怎么理解嗎？
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1個回答
Adam助教
2022-03-08 09:15
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，
求一份遠(yuǎn)期合約0時刻的價值，這份合約是在過去-t時刻簽的，T時刻到期，那么在0時刻，合約可能是有價值的，
假設(shè)簽的時候投資者是多頭，執(zhí)行價格是K，現(xiàn)在市場上出現(xiàn)新的遠(yuǎn)期價格報價F0，F(xiàn)0是0~T時刻的遠(yuǎn)期價格，所以如果投資者重新去簽的話，應(yīng)當(dāng)按照F_0的價格去簽，此時投資者就可以判斷市場現(xiàn)在的情況，和之前合約預(yù)期的情況是否一致。
這個時候，如果F0高于期初約定的價格K，證明合約遠(yuǎn)期價格上升，多頭方賺錢，此合約給投資者帶來的價值就是F0-K，但是F0-K的好處最終是T時刻實現(xiàn)的，并不是0時刻實現(xiàn)的，所以，投資者雖然可以根據(jù)二者之間的差額確認(rèn)給投資者帶來的好處，但是這個好處是要T時刻才能夠成立的，如果投資者要算這個好處現(xiàn)在值多少錢，投資者還要把它折現(xiàn)到0時刻，即(F0-K)e^(-rT)，這就是遠(yuǎn)期合約的價值。
因為F0是當(dāng)前的遠(yuǎn)期價格，所以理論上，僅考慮資金成本的話，F(xiàn)0=S0*e^rT，代入上式V=S0-Ke^(-rT)。
【講義上是一般復(fù)利的形式】
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追問
老師，想問一下這個在哪一章節(jié)有講到呀？
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追答
同學(xué)你好，
遠(yuǎn)期和期貨價格這一部分，就是：forward futures price比較靠后的部分
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