suzhan
2022-03-07 23:02老師您好，在有關(guān)variance_swap的計(jì)算中，volatility為什么一定要去掉%計(jì)算呢？從意義上似乎說(shuō)不通。但如果不去掉%，計(jì)算出來(lái)的結(jié)果又有差
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1個(gè)回答
開(kāi)開(kāi)助教
2022-03-08 14:14
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同學(xué)你好，忽略百分號(hào)，計(jì)算更方便。不然就都是很小的小數(shù)，不是很直觀(guān)。因此，在variance swap的計(jì)算中，標(biāo)準(zhǔn)差請(qǐng)忽略百分號(hào)。這也是約定俗成的一種算法。
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追問(wèn)
如圖中例題，如果全程加入%進(jìn)行計(jì)算，variance notional=50,000/(2*20%)=125,000; expected variance=(16%)^2*1/2+(19%)^2*1/2=0.03085; 那么settlement=125,000*（0.03085-0.04）=-1,143.75，折現(xiàn)之后為-1,143.75/(1+2.5%*1/2)=-1,129.62。 而不用%的話(huà)，為原式的100倍。差異的來(lái)源應(yīng)該是2K的取值那里，因?yàn)闆](méi)有了平方，所以就拉大了差距。 想請(qǐng)老師糾正，我自己可能沒(méi)有發(fā)現(xiàn)的錯(cuò)誤的地方
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追答
同學(xué)你好，差異就是在2K那里，如果帶入%，前面算variance就是%*%，而除以2K的時(shí)候K只有一個(gè)%，兩者相除還剩一個(gè)%的影響。
建議同學(xué)不用糾結(jié)。這個(gè)variance swap的所有volatility都是不帶%計(jì)算的，因?yàn)関ariance swap的定價(jià)就是約定不帶入%的計(jì)算出來(lái)的。 -
追問(wèn)
好的謝謝老師。使用方法和結(jié)論我記住了，這個(gè)沒(méi)問(wèn)題。 但是也不是糾結(jié)的問(wèn)題，只是（1）從公式本身的角度說(shuō)，有%和沒(méi)有%，應(yīng)該絲毫不影響最終的數(shù)值的；（2）標(biāo)準(zhǔn)差作為波動(dòng)率的指標(biāo)，有%的才應(yīng)該是最符合意義的，那怎么會(huì)帶了%計(jì)算出來(lái)的值還會(huì)有差呢？ 這點(diǎn)確實(shí)不知道如何解釋
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追答
可能老外在設(shè)定varswap定價(jià)的相關(guān)計(jì)算時(shí)，其所有的定價(jià)思路都是沒(méi)有考慮%的，省略%的相關(guān)計(jì)算也是他們的傳統(tǒng)藝能。
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