HuangJingDe
2022-03-08 15:15技術(shù)分析中的的第一條 價(jià)格反應(yīng)所有信息 意思就是完全有效？如果是完全有效，那么做技術(shù)分析又有什么用呢？不能通過技術(shù)分析來賺取超額收益。不理解 請老師幫忙解答謝謝
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2022-03-08 15:43
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
你上傳的截圖信息表示：技術(shù)分析假設(shè)市場可以反映所有已知信息，但是反映的程度沒有做具體的規(guī)定。
無論市場是否有效，投資者都可以使用技術(shù)分析，區(qū)別在于是否獲得了超額收益。
1.In the weak-form efficient market hypothesis, security prices fully reflect all past market data, which refers to all historical price and trading volume information. 如果市場符合弱勢有效，說明所有歷史信息和交易量已經(jīng)完全（fully）反應(yīng)在資產(chǎn)價(jià)格。如果使用技術(shù)分析投資，僅僅可以獲得normal return。
2.如果市場不符合弱勢有效，說明所有歷史信息和交易量沒有完全（fully）反應(yīng)在資產(chǎn)價(jià)格。如果使用技術(shù)分析投資，可能獲得abnormal return。
【截圖是原版書的權(quán)益科目和組合科目信息，可以參考】
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追問
所以關(guān)于 price discount everthing的理解： 價(jià)格反應(yīng)所有已知信息，但不一定是所有信息，有可能是弱式有效市場，也有可能是無效市場？ —- 這樣理解對嗎？
如果對的話，就能夠說明為什么 EMH doesn't hold 了 ，因?yàn)?不一定是弱式有效市場，也有可能是無效的市場。如果是無效市場 就有Abnormal profit，如果是efficient market，那么只能獲得normal profit。 -
追答
嗯嗯，你的理解正確~
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