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2022-03-08 19:16如果DG小于零，reinventment risk占主導(dǎo)地位，但MR卻在上升，這時難道reinvestment risk不是在減小嗎？因為以更高的市場利率在投資了呀
所屬：CFA Level III > Capital Market Expectations 視頻位置 相關(guān)試題
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2個回答
Nicholas助教
2022-03-09 09:56
該回答已被題主采納
同學(xué)，早上好。
風(fēng)險代表不確定性，因此未來的利率波動變大，對于價格風(fēng)險和再投資風(fēng)險都是增大的。相對而言，市場利率更小，則再投資風(fēng)險的變動浮動也較小，不確定性要小一點(diǎn)。但應(yīng)該引入利率波動率的變化說明是更好的。
努力的你請【點(diǎn)贊】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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追問
請問你在說什么呀？這里哪里有些未來的波動率變大？
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追答
同學(xué)，早上好。
1. 按照同學(xué)理解的思路，同學(xué)是描述市場利率越高，再回報風(fēng)險是減小的，減小的原因是我獲得的回報是更多的，因此賺得越多，風(fēng)險越?。?br/>2. 但是實際上風(fēng)險是不確定性，而不是用利得或損失大小來衡量。假設(shè)我明確知道明天市場是大跌的，我可以減少頭寸減少損失或者做空大盤期權(quán)獲得利得。但正是因為我們不知道明天的市場是漲還是跌，因此這種不確定的情況稱為風(fēng)險；
3. 因此，如果不確定性更大，代表風(fēng)險更大。就債券而言，利率的波動性越大，則未來利率的漲跌不確定性就更大，債券的利率風(fēng)險就更大；
4. 那么回歸這里的解釋而言，如果利率的基準(zhǔn)更大，推極端為90%，則利率波動性越大導(dǎo)致的影響越大，即變動范圍為0-90；如果利率的基準(zhǔn)更小，例如為1%，則對應(yīng)的變動范圍也較小。
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歸心
2022-04-06 21:12該回答已被題主采納
第一張圖的RI老師表達(dá)的意思是Re-Investment，市場利率上升，再投資收益上升，Rd債券收益率上升。
第二張圖是Reinvestment的意思，市場利率上升，再投資風(fēng)險降低。感覺純粹是老師手寫快了箭頭標(biāo)反了，RI再投資收益實際應(yīng)該是上升的。
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回復(fù)歸心：看了一眼。老師沒有標(biāo)反哦。RI再投資收益是上升的箭頭哦
