HuangJingDe
2022-03-09 12:45老師好，請問： 1、data mining bias 是什么意思？ 2、關(guān)于value and growth的anomaly，價值股比成長股表現(xiàn)好嗎 這是一種異常嗎，應(yīng)該怎么理解
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1個回答
Evian, CFA助教
2022-03-09 15:20
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
1.Data mining bias和Data snooping bias是一樣的意思，當(dāng)研究者將一組數(shù)據(jù)的特征抓取過于細(xì)致，以至于結(jié)論不符合實際，不便于結(jié)論推廣使用，例如，從幾張貓的圖片中獲取四只動物的特征，如果過度抓取圖片特征，認(rèn)為四只動物的耳朵都是小而尖的，此時有data mining bias，最為合適的結(jié)論是貓有四只，這是四只動物的共有特點。
2.Market anomalies are apparent deviations from the efficient market hypothesis, identified by persistent abnormal returns that differ from zero and are predictable in direction.
市場異常是什么？一般認(rèn)為承擔(dān)風(fēng)險，可以獲得預(yù)期收益率，而市場異常簡單理解就是“模型不可以解釋的持續(xù)收益率的來源”
定義說它是：與有效市場假設(shè)的明顯偏差，有持續(xù)不同于0的回報，并且在方向上是可預(yù)測的。
Value價值型股票比growth成長型股票，業(yè)績表現(xiàn)的好，有兩撥人，分別支持和反饋這是一種市場異?，F(xiàn)象。
支持
支持這是一種市場異常現(xiàn)象的人認(rèn)為：人們會更加傾向于投資一直以來/耳熟能詳?shù)膬r值股，例如可口可樂，通用電氣等，而不是投資一個聽也沒有聽過的成長股；
object to反對
不支持的人認(rèn)為：如果有合適的模型，可以解釋價值股和成長股的收益，例如Fama Frech model，此時Value價值型股票表現(xiàn)比成長型的好，說明價值型股票承擔(dān)了風(fēng)險，而獲得了對應(yīng)的風(fēng)險補(bǔ)償。相當(dāng)于引入了一個模型（Fama Frech model），可以解釋價值股比成長股多產(chǎn)生的持續(xù)收益率分別對應(yīng)的風(fēng)險是什么，于是價值股優(yōu)于成長股不是市場異常
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