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2022-03-09 13:48default threshold這個不太懂, 為什么是資產(chǎn)收益率α<-2.33?
所屬：FRM Part II > Credit Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Jenny助教
2022-03-09 14:40
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同學(xué)你好，default threshold就是違約分位點，題目設(shè)置的置信水平是99%，違約概率是1%， -2.33就是1%對應(yīng)的分位點，一旦alpha小于k，就會面臨違約，或者換句話說，由于α 服從標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布，所以P(α<-2.33)=1%，即違約概率為1%。
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追問
題目設(shè)置的置信水平是99%: 請問這是哪里看出的?
違約概率是1%， -2.33就是1%對應(yīng)的分位點: 為什么PD是1%, 和這個違約分位數(shù)什么關(guān)系? 我還是沒懂違約分位數(shù)表示什么東西的分位數(shù), 或者是什么東西的分布的分位數(shù)?
一旦alpha小于k，就會面臨違約: 資產(chǎn)收益率又怎么進一步和上面聯(lián)系起來?
違約分位數(shù)從一開始哪里有介紹? -
追答
建議這里再聽一遍single factor model的講解。單因素模型對市場收益進行建模時，選取兩個影響因子，分別為市場因子m和特殊風(fēng)險因子ε。其中m 和ε 都服從標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布且m 和ε 之間無相關(guān)性。將以上這兩個標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布加總可以得到α 為正態(tài)分布。由于α 服從標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布，-2.33在標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布里面對應(yīng)的尾部概率就是1%，也就是違約事件發(fā)生的概率，所以-2.33叫做default threshold。對應(yīng)的99%就是不違約的概率。
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