HuangJingDe
2022-03-10 11:23HPR考慮中間的現(xiàn)金流吧?比如dividend。dividend越多 HPR越高 為什么說(shuō)CF不影響HPR呢?
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2022-03-10 19:15
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué),
現(xiàn)金流入流出影響的是MWRR或者IRR,不會(huì)影響TWRR和每期HPR。
課上CF不影響TWRR的結(jié)論,前提CF是人為控制的現(xiàn)金流,而不是股利(公司控制)的現(xiàn)金流。(電子版草稿,截圖中是一個(gè)具體的例子)
另一個(gè)角度是股利參與再投資,如手寫(xiě)附圖,計(jì)算HPR的時(shí)候,期末和期初時(shí)點(diǎn)的數(shù)值,帶入公式計(jì)算,不會(huì)涉及其中某一個(gè)時(shí)間點(diǎn)價(jià)格,如果有,那么將時(shí)間段再切分成更小的時(shí)間段,求兩個(gè)HPR即可,不過(guò)兩個(gè)小階段的HPR相乘分子和分母就約掉了。
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