Vincent
2022-03-10 15:10老師，關(guān)于ETF跨境套利想問下。紀(jì)老師舉了個(gè)例子：美國ETF投的都是中國大盤股，可以利用美股和國內(nèi)上市時(shí)間的不同進(jìn)行套利。這邊股票的價(jià)格漲了，但是美股還沒開盤，可以進(jìn)行套利。我理解的ETF套利是利用ETF二級市場價(jià)格和其NAV的不同進(jìn)行套利，好像與紀(jì)老師說的不是一回事。舉的例子中，雖然說國內(nèi)的股票價(jià)格已經(jīng)漲了，但是美國這邊沒有開盤，我是沒有辦法提前進(jìn)行申購的（以國內(nèi)為例，我當(dāng)天3點(diǎn)前買的公募基金是以當(dāng)天的NAV進(jìn)行確認(rèn)的，這時(shí)股票價(jià)格的漲幅已經(jīng)體現(xiàn)到我基金的nav中了），所以想問下這邊跨境套利的操作思路。
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1個(gè)回答
高志萍助教
2022-03-10 17:01
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同學(xué)你好，
視屏中的ETF不是我們?nèi)粘Ｍ顿Y大盤指數(shù)類的ETF，這個(gè)FXC（是投資于中國大盤股的海外的ETF）也就是這個(gè)FXC標(biāo)的物是海外的股票，所以由于時(shí)差的關(guān)系，是會有跨境套利的機(jī)會的。
如果中國的股票漲了，那FXC的標(biāo)的物價(jià)格上升，那FXC的價(jià)格在美國開盤后就會上升
所以簡單的套利邏輯，就是看到中國的大盤指數(shù)上升了（在美股還未開盤時(shí)），做空FXC包含的中國股票，而在美國股市開盤后，迅速做多FXC，這樣就能無成本套利了。
邏輯上FXC應(yīng)該是會快速反應(yīng)標(biāo)的物的價(jià)值（中國股票），不然在FXC的一級市場就會有套利的可能（這個(gè)就是你說的EFT，由于二級市場價(jià)格和其NAV不同造成的套利）。
所以FXC的上升，就能套利。當(dāng)FXC的價(jià)格等于中國股票的價(jià)格時(shí)，就能平倉了（美股的FXC，和A股的股票）
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追答
同學(xué)你好，
不要提前申購，
而是在美國股市開盤后申購。
做空國內(nèi)股票和做多FXC不是同時(shí)的，這個(gè)套利的邏輯是，認(rèn)為FXC在開盤后一定會跟著標(biāo)的物的價(jià)格變動而變動，而標(biāo)的物的價(jià)格已經(jīng)變動了，所以趨勢已經(jīng)形成。FXC的變化就是可預(yù)測的 -
追問
老師，拿我們國內(nèi)公募基金來說，當(dāng)天開盤后申購的話是以當(dāng)天收盤后的凈值來確認(rèn)申購的。按理說，即是美國也一樣把，如果申購是賺不到這部分的套利的，因?yàn)榇_認(rèn)申購的NAV已經(jīng)反應(yīng)了國內(nèi)股票的漲幅。您指的是否是在美股開盤后二級市場上買進(jìn)ETF，而不是申購？
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追答
同學(xué)你好，
不好意思，因?yàn)闆]有投資過美股的ETF，
所以用詞不夠嚴(yán)謹(jǐn)。
想表達(dá)的是在二級市場上買賣ETF，不是申購的意思
是以二級市場上ETF的價(jià)格變化，導(dǎo)致的套利空間
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