frr0717
2022-03-10 15:52這兩個(gè)的區(qū)別我覺得自己還是沒有從本質(zhì)上get到....謝謝
所屬：FRM Part II > Credit Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Jenny助教
2022-03-10 16:26
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，
close out netting，是指一旦觸發(fā)違約事件，所有合約以凈額進(jìn)行交割，針對的是【觸發(fā)違約事件】對應(yīng)的凈額結(jié)算，不一定要到結(jié)算日期。
payment netting就是正常的日間結(jié)算，主要處理的清算風(fēng)險(xiǎn)，比如正常情況下，每一個(gè)交割結(jié)算日的時(shí)候，交易對手方之間可以按照約定進(jìn)行凈額結(jié)算。
感謝正在寒冬中乘風(fēng)破浪的您來提問~如果您對回復(fù)滿意可【點(diǎn)贊】鼓勵(lì)您和Jenny更加優(yōu)秀，您的聲音是我們前進(jìn)的動(dòng)力，祝您生活與學(xué)習(xí)愉快!~
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那payment netting既可以結(jié)算前, 也可以結(jié)算當(dāng)天, 都可以用對吧?
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追答
不是很理解你的意思。一般來說，只有在交割日才會(huì)有結(jié)算，才會(huì)有payment呀。
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追問
但是課上老師說期間的交易也可以, 只要是日內(nèi)的都行....?
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追答
老師的意思是，整個(gè)交易期間內(nèi)有很多個(gè)交易結(jié)算日，比如IRS，按照約定的時(shí)間定期交割利息，強(qiáng)調(diào)的是每個(gè)交易日結(jié)束以后，開始進(jìn)行結(jié)算了可以用payment netting。不是說在某一天某一刻我跟你交易了，就用凈額結(jié)算，因?yàn)樵谘苌方灰字校皇墙灰桩?dāng)下就會(huì)發(fā)生現(xiàn)金流，很多都是在未來約定好的固定時(shí)間產(chǎn)生對應(yīng)的現(xiàn)金流收支。
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追問
我其實(shí)疑問的地方是, 如果是期貨呢?
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追答
期貨也是到期交割，平時(shí)結(jié)算的只是保證金。
只有在到期的時(shí)候在制定交割日，進(jìn)行交割，交割的時(shí)候可以直接錢貨交易，也可以現(xiàn)金交割那么這個(gè)時(shí)候就能netting。
其次，關(guān)于保證金，本身是對期貨價(jià)格變動(dòng)的一種反應(yīng)，保證金賬戶余額的變動(dòng)反映的就是期貨價(jià)格之間的變動(dòng)，追加的保證金也不是不是所謂的netting，
在進(jìn)行交割的時(shí)候，比如錢貨交易，那么這個(gè)時(shí)候交易所會(huì)把你的保證金退給你，然后你在去買賣現(xiàn)貨
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