HuangJingDe
2022-03-10 17:29老師好，有時候題目會提到RIsk-adjusted return，這個跟expected return有什么區(qū)別？題目這么說的時候應(yīng)該注意什么，這個知識點沒有很明白。 另外這題是考察Jenson’s alpha, 投資alpha高的股票，投資的時候怎么知道這個股票alpha高呢？
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1個回答
Evian, CFA助教
2022-03-10 19:01
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
risk-adjusted return指的是經(jīng)過風(fēng)險調(diào)整后的收益，認為市場只會對“系統(tǒng)性風(fēng)險”進行補償。
例如CAPM模型，E(r)=Rf+Beta x (Rm-Rf)，Beta是一個指標，可以根據(jù)個股對于市場組合的敏感程度（與系統(tǒng)性風(fēng)險相關(guān)），可以得出個股的收益率。體現(xiàn)了風(fēng)險調(diào)整收益這樣的感念。
Expected return是預(yù)期收益率，risk-adjusted return包含了這個Expected return是預(yù)期收益率
題目這么說，加上ABC中指標Jensen's alpha，我們首先應(yīng)該掌握這個指標來衡量什么風(fēng)險，然后根據(jù)題目分析。Jensen's alpha越高說明投資組合比市場組合表現(xiàn)得越好，于是我們應(yīng)該選C，Jensen's alpha更高的資產(chǎn)（說明資產(chǎn)獲得了更多的收益，比市場補償它系統(tǒng)性風(fēng)險的收益，還要多的收益）
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