李同學(xué)
2018-06-18 18:41手指的comment 1和另一張圖片里劃波浪的句子，不理解
所屬：CFA Level III 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Irene助教
2018-06-19 20:55
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同學(xué)你好
畫波浪：說的是，因?yàn)楹ε虏荒艹山粠淼臋C(jī)會(huì)成本，所以可以在電子交易平臺(tái)，提交指令的同時(shí)，給broker也提交一份，不太可能被執(zhí)行的指令。此時(shí)，萬一，交易平臺(tái)交易失敗，broker那里的指令就可以執(zhí)行，就不至于交易失敗了。
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追答
你手指的部分，原版書上有相反的結(jié)論。但是具體原因，授課老師還在進(jìn)行探討。有結(jié)論會(huì)立即回復(fù)。謝謝理解。
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追答
同學(xué)你好。
***老師說：因?yàn)楸容^維度不同。
上面你的思路：說OAS比Z-spread小，是說callable bond自己的OAS比自己的Z-spread小。
但是這里比較的是callable bond和non-callable bond。對(duì)于comparable non-callable bond來說，因?yàn)椴缓瑱?quán)，直接用Z-spread折現(xiàn)，所以會(huì)賣的貴一點(diǎn)；對(duì)于callable bond來說，因?yàn)楹瑱?quán)，所以用OAS折現(xiàn)，而且會(huì)賣得便宜一點(diǎn)。便宜的債券，callable bond的OAS就會(huì)大于non-callable bond的折現(xiàn)率（z-spread）
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