張同學(xué)
2022-03-10 23:07R14第4題答案A.B為什么不正確
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Nicholas助教
2022-03-11 08:57
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同學(xué)，早上好。
A和B的問題是一樣的，區(qū)分流動性利差和信用利差往往不太好區(qū)分，例如我們將基準(zhǔn)收益率曲線之上的部分認(rèn)為是利差，包含了信用利差和流動性利差，用一定的方式計算出的信用利差部分。但是當(dāng)經(jīng)濟較差的時候，整體利差擴大，質(zhì)量較好的公司資產(chǎn)也會因為流動性不足而較難變現(xiàn)，進(jìn)而影響信用利差。
C選項如上述描述，兩個風(fēng)險因市場情況和供需情況而改變，供給不足會導(dǎo)致流動性不足，會導(dǎo)致信用質(zhì)量變差。
努力的你請【點贊】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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追問
基礎(chǔ)課上***老師畫了這樣一個圖，廣義的spread 分為兩部分狹義的spread 和發(fā)行人風(fēng)險（或者optional risk ），您剛才解釋的spread 利差包含兩部分信用利差和流動性利差，其中流動性利差是圖片里所說的發(fā)行人風(fēng)險或者optional risk嗎
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追答
同學(xué)，下午好。
流動性風(fēng)險并沒有在上述圖中體現(xiàn)，我們在Bond Market Liquidity講述過考慮流動性的相關(guān)因素，如果流動性差則需要給予的流動性溢價部分是更高的，即超出基準(zhǔn)利率之上的流動性溢價補償是更多的。
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