丹同學
2022-03-12 13:10Q14: “investment manager who pursues the cash-based yield curve strategies described in Exhibit 5 faces an inverted yield curve (with a decline in long-term yields-to-maturity and a sharp increase in short-term yields-to-maturity) instead. Which of the following is the least likely portfolio outcome under this scenario?” 這是書中R13例子4。請問為什么Buy and hold是gain? 所以Buy and hold 不是適用于upward sloping嗎？謝謝
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1個回答
Nicholas助教
2022-03-12 19:57
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同學，晚上好。
個人認為這道題是有問題的，因為既然題目標題說明了是靜態(tài)收益率曲線，那么就不該是預期未來利率下降的時候債券價格再變化。即債券在短期買入時由于利率更高，債券價格便宜買入，但是買入長期債券的收益率并不是根據(jù)當期確定的，而是根據(jù)長期的收益率，因為這里是收益率曲線，那么說明收益率是更低的，而價格是更高的。
我們之所以會在收益率曲線平穩(wěn)向上的時候買入并持有，就是因為長期的收益率是更高的，買入并持有可以有更高的收益率。
努力的你請【點贊】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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