1個回答
Stefanie助教
2022-03-13 20:11
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同學(xué)你好，
你把你的疑問告訴我，具體哪里不明白，我來解答你～
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詳細(xì)解答
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計(jì)算justified forward P/E的公式為P0/E1=payout ratio/(r-g)：
先求2006-2009年的增長率：2.50 × (1＋g)^3=3.2，得到g=8.6%。
分別求出2006-2009年的payout ratio=DPS/EPS，再求平均值= (0.60＋0.50＋0.70＋0.64)/4=0.61
要求回報(bào)率用CAPM求：r=3%＋1.3*(6.5%) =11.45%
最后得到P0/E1=payout ratio/(r-g) =0.61/ (11.45%-8.6%) = 21.4。 -
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老師，算g時候，為什么不能用簡單的算術(shù)平均數(shù)呢
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就是（3.2+3.6+2.44+2.5）/4呢？這樣算為什么不行呢
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你這算出來的是EPS的平均值，不是g啊。g就是通過EPS的復(fù)合增長來計(jì)算的。
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