珊同學(xué)
2022-03-12 16:03固收中credit strategies 中 Asset swap spread 與I spread 的區(qū)別就是前面一個是YTM 一個是coupon rate么?ASW一般應(yīng)用于什么樣的場景?我們?yōu)槭裁匆芯緼SW?
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1個回答
Nicholas助教
2022-03-12 21:15
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同學(xué),晚上好。
同學(xué)的理解是正確的。
MRR為Market Reference rate,市場參考利率。假設(shè)期初債券為平價發(fā)行,那么息票率等于到期收益率,這時候的ASW與I-Spread是一樣的。若債券為溢價發(fā)行,則息票率是大于到期收益率的,ASW大于I-Spread,反之亦然。因此我們可以用兩者差額判定債券為折價或溢價發(fā)行。實際上ASW同樣也是反映利差,其利差大約可以衡量債券的信用風(fēng)險。
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