若同學(xué)
2022-03-13 23:33jcy老師另類(lèi)講義28頁(yè)，distressed securities策略特征有2個(gè)不理解的地方 1是這個(gè)策略都是一個(gè)long position,+一個(gè) short position，類(lèi)似long/short策略，為什么講義說(shuō)是long biased? 2是與EMN策略相比，EMN策略是高杠桿，而distressed securities 是高杠桿，為什么呢？我理解如果DS策略把beta降為0，跟EMN策略是一樣的？
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1個(gè)回答
開(kāi)開(kāi)助教
2022-03-14 14:07
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同學(xué)你好，
1、distressed securities的策略是偏多頭的策略，也就是說(shuō)這個(gè)策略一般是做多distressed securities，然后獲得這些證券價(jià)值回升的收益。因?yàn)檫@些證券流動(dòng)性不好，很難做空，所以這種策略具有偏多頭的特點(diǎn)。所以這個(gè)策略并不是long/short的
2、distressed securies不是高杠桿，而是中等偏低的杠桿。因?yàn)榇祟?lèi)資產(chǎn)本身波動(dòng)率大，而且策略偏多頭，因此一般杠桿在1.2-1.7倍之間，不會(huì)很高。（見(jiàn)圖）。
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