劉同學(xué)
2022-03-13 23:34原版書，個(gè)人IPS，例題7，P295-297，請(qǐng)問(wèn)這道題目，既然equity應(yīng)該放在taxable賬戶更有tax efficiency，為什么還要留一部分（2500000）放在TDA賬戶呢？如果說(shuō)TDA可以省稅，那為什么就放2500000，而不是多放一些呢？比如放TDA5,000,000，普通賬戶2500,000行嗎？我看原來(lái)TDA賬戶一共5000,000（equity和固收都加上），現(xiàn)在按照答案操作加上固收也有7500000了，終歸也超過(guò)原來(lái)的了。這個(gè)TDA賬戶放多少這道題目里面是怎么定的呢？
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2022-03-15 09:38
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同學(xué)你好
原版書，個(gè)人IPS，例題7，P295-297，請(qǐng)問(wèn)這道題目，既然equity應(yīng)該放在taxable賬戶更有tax efficiency，為什么還要留一部分（2500000）放在TDA賬戶呢？
因?yàn)楣善笨偣惨顿Y12,500,000的60%，因此還要再2,500,000這么多，考慮到active的策略期望回報(bào)更高，所以應(yīng)該投資期望回報(bào)更高的那一個(gè)。
但active的策略的turnover比較高，所以應(yīng)該放在TDA賬戶中。
如果說(shuō)TDA可以省稅，那為什么就放2500000，而不是多放一些呢？
這個(gè)是因?yàn)閑quity的敞口也要考慮tracking error有多大的問(wèn)題，如果全部配置主動(dòng)，可能偏離IPS的約定。這個(gè)題目在這方面沒(méi)有交待的特別清楚。
比如放TDA5,000,000，普通賬戶2500,000行嗎？我看原來(lái)TDA賬戶一共5000,000（equity和固收都加上），現(xiàn)在按照答案操作加上固收也有7500000了，終歸也超過(guò)原來(lái)的了。這個(gè)TDA賬戶放多少這道題目里面是怎么定的呢？
理論上TDA賬戶是有資金上限的，但是這個(gè)題在這方面沒(méi)有交待。如果出考題的話，應(yīng)該會(huì)交待清楚的。
有些情況下example并不是像考試題一樣，更多是讓我們學(xué)習(xí)一種方法和思路，所以他有些條件的說(shuō)明并不會(huì)像考試題一樣，交待的那么清楚。不過(guò)您的問(wèn)題，還是挺有針對(duì)性的，說(shuō)明有思考過(guò)，這一點(diǎn)非常好。加油。
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